غذى التضخم الأمريكي الحاد الرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى اتخاذ إجراءات أكثر جرأة بشأن رفع أسعار الفائدة لتهدئة ضغوط الأسعار، مع احتمال ارتفاع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس وتوقع ارتفاع معدل الفائدة إلى أعلى من 3٪ بنهاية العام، وهو ما ادى إلى ارتفاع سعر صرف الدولار الامريكي بشكل ملحوظ.
ونتناول في المقال الحالي تفسير ارتفاع سعر صرف الدولار الذي يبدو أنه يرتبط بارتفاع رهانات ارتفاع اسعار الفائدة الشهور المقبلة.
وقد أظهر تقرير التضخم اليوم، أن ارتفاع أسعار المواد الغذائية والغاز دفع مؤشر أسعار المستهلك إلى الارتفاع بنسبة 8.6٪ الشهر الماضي.
وهو ما أدى إلى تحطيم أي آمال بأن التضخم قد بلغ ذروته في الشهر السابق كما أفاد المسؤولون الأمريكيون.
بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (باستثناء أسعار الطاقة والغذاء) بنسبة 6٪ بانخفاض طفيف عن وتيرة أبريل البالغة 6.2٪.
وقد كتب جريج ماكبرايد ، كبير المحللين الماليين في بانكرات وفقا لرويترز:
“أي آمال في أن يتراجع الاحتياطي الفيدرالي مع وتيرة رفع أسعار الفائدة بعد اجتماعات يونيو ويوليو تبدو الآن بعيدة المنال.”
حيث وعد صانعو السياسة في الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة بنصف نقطة في اجتماعيهم التاليين حتى نهاية الشهر المقبل.
ولا يزال متداولو العقود الآجلة لأسعار الفائدة يشهدون ارتفاعًا في سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة باجتماعه الفيدرالي القادم.
إلا أن الاحتمالات ارتفعت بمقدار 50% بأن يتم رفع اسعار الفائدة الشهر المقبل بمقدار 75 نقطة أساس.
وذلك وفقًا لملخص CME FedWatch لتسعير العقود الآجلة للأموال الفيدرالية.
بينما قال الاقتصاديون في باركليز يوم الجمعة:
“نعتقد أن محافظي البنوك المركزية الأمريكيين لديهم سبب وجيه لمفاجأة الأسواق من خلال رفع سعر الفائدة أكبر مما كان متوقعا الأسبوع المقبل”.
وذلك في الوقت الذي تحدث صانعو السياسة عن تخفيف وتيرة ارتفاع اسعار الفائدة بحلول ايلول المقبل، بدفع من الأمورا الآتية:
-
تخفيف ضغوط سلسلة التوريد.
-
التحول المتوقع في إنفاق الأسر بعيدًا عن السلع المقيدة بالعرض ونحو الخدمات، مما سيخفض التضخم.
ولكن تقرير التضخم الذي صدر اليوم يشير إلى عكس ما تحدث به صانعو السياسة.
حيث عكست أسعار السيارات المستعملة ، التي كانت في طريقها للغرق ، مسارها وارتفعت بنسبة 1.8٪ عن الشهر السابق.
بينما ارتفعت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 12.6٪ عن الشهر السابق ، و 37.8٪ عن العام السابق.
كما ارتفعت أسعار المنازل – حيث تميل الاتجاهات إلى أن تكون ثابتة بشكل خاص – بنسبة 5.5 ٪ ، وهي أكبر قفزة منذ فبراير 1991.
وهذه الأرقام تعني أن محافظي البنوك المركزية في الولايات المتحدة قد يظلون منغلقين على زيادات بمقدار نصف نقطة خلال اجتماعهم في سبتمبر.
فيما قد يتجهون إلى تخفيض التضخم عن طريق إبطاء الاقتصاد بطريقة ما.
ويراهن تجار العقود الآجلة المرتبطون بسعر سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن على زيادات في أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة على الأقل حتى ترتفع اسعار الفائدة عند 3-3.25% نهاية هذا العام.
وبدوره فقد قال بيتر كارديللو ، كبير اقتصاديي السوق في سبارتان كابيتال سيكيوريتيز:
“أود أن أقول إننا سنكون على الأرجح في حالة ركود في الربع الأخير من هذا العام مع التأكيد في الربع الثاني من عام 2023”.
بينما قالت جامعة ميشيغان إن ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة تراجعت إلى مستوى قياسي منخفض في أوائل يونيو.
Majde Nouri
مجدي النوري مُدون وصانع محتوى اقتصادي، عمل في مجال الدراسات في إحدى أهم المؤسسات الاقتصادية في فلسطين، وقام بكتابة العديد من المقالات والأبحاث الاقتصادية، لديه العديد من الشهادات والدورات الاقتصادية لدى العديد من الجهات المحلية والدولية