تراجعت إشارة سوق السندات المفضلة للفيدرالي عن ركود قادم إلى مستويات منخفضة جديدة، مما عزز موقف أولئك الذين يعتقدون أن البنك المركزي سيحتاج قريبًا إلى خفض أسعار الفائدة من أجل إنعاش النشاط الاقتصادي، وإلا فإن الحديث عن ركود اقتصادي في الولايات المتحدة سيكون وشيكا بشكل كبير.
وقبل الدخول في التفاصيل؛ فإن الهدف من هذه المقالة تقديم أحدث التصريحات والمؤشرات التي تتحدث عن ركود اقتصادي في الولايات المتحدة بشكل وشيك.
إضافة إلى عرض أحدث التوقعات لمسألة رفع الفوائد من عدمها، من التراجع عنها أساسا.
ولكن الأمر الذي سيجعل من مسألة انخفاض الدولار أمرا واقعيا، سيتمثل في أمرٍ مباشر واحد.
وهو أن يخرج الفيدرالي ويتحدث علانية عن اقترابه من خفض اسعار الفوائد، وبنسب جيدة.
إلا أن التصريحات الأخيرة والتي ستجدونها في المقالة الحالية ستجعلكم مدركين لمدى اضطراب الموقف لدى أعضاء الفيدرالي والمحللين.
بل إن حدوث الركود الاقتصادي الذي تم التحذير منه، سيقود حتما إلى ارتفاع الملاذات الآمنة وعلى رأسها الذهب والدولار.
التفاصل: التحذير من ركود اقتصادي في الولايات المتحدة وشيك وهذا هو التأثير!
جادل بحث من الفيدرالي نفسه بأن الفارق على المدى القريب الذي يقارن السعر الآجل على سندات الخزانة بعد 18 شهرًا من الآن مع العائد الحالي على سندات الخزانة لمدة ثلاثة أشهر كان أكثر إشارات سوق السندات موثوقية لانكماش اقتصادي وشيك.
ولكن هذا الفارق الذي كان في مناطق سلبية منذ نوفمبر الماضي، انخفض إلى مستويات منخفضة جديدة حيث وصل إلى ما يقرب من 170 نقطة اساس الخميس.
وقد قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول العام الماضي:
“إن منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 18 شهرًا كان التحذير الأكثر موثوقية لركود قادم”.
بينما قال ويليام أودونيل وإدوارد أكتون ، استراتيجيي أسعار الفائدة في سيتي ، في مذكرة يوم الخميس:
“منحنى باول … يواصل الهبوط إلى أدنى مستوياته “.
حيث أظهرت بيانات Refinitiv أن المنحنى كان الأكثر انعكاسًا منذ عام 2007 على الأقل.
وقد تصاعدت مخاوف الركود في الأسابيع الأخيرة ، مع قلق المستثمرين من أن الاضطرابات في النظام المصرفي التي أشعلها انهيار بنك وادي السيليكون في آذار ستشدد شروط الائتمان وتضر بالنمو.
كما تزداد المخاوف من استمرار الفيدرالي في رفع الفوائد في واحدة من أكثر دورات تشديد السياسة النقدية عدوانية منذ عقود لهزيمة التضخم.
حيث بدأ المشاركون في السوق يعتقدون أن السياسة النقدية الأكثر تشددًا بدأت بالفعل في الحاق الضرر بالنمو.
فيما ما زالوا يراهنون على تخفيضات أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
وقد قال محللو Citi:
“في ظل المعطيات والمؤشرات الاقتصادية ليس من الصعب معرفة سبب تفكير البعض بشكل متزايد أن الفيدرالي سيخفض الفوائد قريبا”.
وما زال الحديث قائما عن عملية رفع متبقية للفوائد بمقدار ربع نقطة مئوية، مع إشارة الفيدرالي نفسه لمسألة الاقتراب من التوقف عن رفع الفوائد بشكل مؤقت لحل المشاكل المصرفية.
وقد جادل بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بمزيد من الزيادات.
حيث قال رئيس بنك سانت لويس الفيدرالي جيمس بولارد يوم الخميس:
“إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يلتزم برفع أسعار الفائدة لخفض التضخم بينما يظل سوق العمل قويًا”.
مع ذلك ، راهن مستثمرو سوق المال يوم الخميس إلى حد كبير على أن الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بنحو 70 نقطة أساس بحلول ديسمبر.
بينما قال جاك ماكنتاير ، مدير المحفظة في برانديواين جلوبال:
“كل هذا التشديد في الظروف المالية ، مع رفع الفيدرالي للمعدلات بشكل كبير ، الآن يتحول إلى ربما قليلاً من تشديد الائتمان”.
كما قال أيضا:
“مستوى قناعتنا في المستقبل هو أن المعدلات ستكون أقل”.
Majde Nouri
مجدي النوري مُدون وصانع محتوى اقتصادي، عمل في مجال الدراسات في إحدى أهم المؤسسات الاقتصادية في فلسطين، وقام بكتابة العديد من المقالات والأبحاث الاقتصادية، لديه العديد من الشهادات والدورات الاقتصادية لدى العديد من الجهات المحلية والدولية