استطلاع رأي عالمي: الفوائد على الدولار سترتفع إلى 5% حتى نهاية العام

بلومبيرغ: يرى الاقتصاديون أن الفيدرالي مصمم على رفع الفوائد على الدولار وعدم التراجع عنها في وقت مبكر جدًا لأنه يحارب معدل التضخم عند أعلى مستوى في 40 عامًا.

وقد تم إجراء الاستطلاع على 40 اقتصاديا في الفترة ما بين 21 و 26 اكتوبر الجاري، بحيث تمت الاشارة إلى التضخم المرتفع بشكل كبير والذي لم ينخفض حتى مع رف الفوائد.

وقد قال جيمس نايتلي ، كبير الاقتصاديين الدوليين في ING Groep NV ، في رد على المسح:

“لا تزال ضغوط التضخم شديدة ، ومن المقرر أن يرتفع بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 75 نقطة أساس في نوفمبر”.

كما قال أيضا:

“نعم أعلم أن المخاطر مرتفعة، ولكن يمكن أن يقوم الفيدرالي برفع الفائدة الشهر الأخير أيضا بنفس المقدار للمرة الخامسة”.

وقد قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول:

“إن الفيدرالي ملتزم بشدة باستعادة استقرار الأسعار”.

حيث استشهد مرارًا بسلفه، بول فولكر ، الذي رفع أسعار الفائدة إلى مستويات غير مسبوقة لمواجهة التضخم في أوائل الثمانينيات.

كما حذر باول من أن العملية ستكون مؤلمة ، لأن الهدف هو هندسة نمو دون الاتجاه لتقليل ضغوط الأسعار وسترتفع البطالة نتيجة لذلك.

ولم يفقد باول وزملاؤه الأمل في أن يتمكنوا من تحقيق هبوط سلس للاقتصاد.

ولكن للمرة الأولى في استطلاعات الرأي قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، يرى غالبية الاقتصاديين – ثلاثة أرباع – حدوث ركود محتمل خلال العامين المقبلين.

بينما رأى معظم الباقين هبوطًا صعبا، قد يصل إلى المنطقة الصفرية أو السالبة في المستقبل.

وقد قالت وكالة بلومبيرغ:

“أعتقد أن أهم شيء يجب مراقبته هو كيفية قيام باول بالتواصل مع التحول الهبوطي المحتمل في وتيرة رفع أسعار الفائدة”.

وقالت الوكالة أيضا في إشارة خطيرة:

“سوف يرغب باول في تجنب إعطاء الانطباع بأن المحاور وشيك ، لا سيما عندما يكون التضخم الأساسي لا يزال قوياً”.

بينما قالت آنا وونغ ، كبيرة الاقتصاديين في الولايات المتحدة:

“سوف يستعد للأسواق لرفع 50 نقطة أساس في ديسمبر ، ولكن سيكون ذلك أيضًا مصحوبًا بمخطط نقطي، والذي يظهر معدل الفائدة النهائي بنسبة 5%”.

بمعنى أنها ترى الفوائد على الدولار عند مستويات 5% تجاوبا لأوضاع التضخم التي قد تأتي بشكل غير مرغوب.

ويرى بعض الاقتصاديون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون مفرطًا في التشديد، حيث سيحدد الاقتصادي المتوسط ​​سعرًا مستهدفًا للذروة عند 4.75%.

بينما قال 75% من الاقتصاديين:

“إن هناك خطرًا أكبر يتمثل في أن البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة كثيرًا ويسبب ألمًا لا داعي له بدلاً من عدم القيام بذلك”.

حيث قال توماس كوستيرج ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في Pictet Wealth Management:

“رفعوا الفوائد ولم يحدث شيئ للتضخم حتى الآن”.

كما قال أيضا:

“لا يزال التخلف في السياسة النقدية يستهان به”.

وقال أيضا:

“قد لا يتم الشعور بالتأثير الكامل للتضييق الحالي حتى منتصف عام 2023”.

حيث أشار إلى أنه وبحلول ذلك الوقت ، قد يكون الوقت قد فات. خطر حدوث خطأ في السياسة مرتفع.

وقد توقع ثلثيين المستطلع آراؤهم أنه قد يكون هناك تداعيات اقتصادية غير مباشرة على الأسواق العالمية.

بينما توقعت نفس الحجم بأن هناك ركودا عالميا في العامين المقبلين.

فيما قال  ثلاثة أرباع الاقتصاديين:

“نتوقع ركوداً أمريكيا”.

حيث يظهر الاستطلاع إجماعًا جديدًا على حدوث انكماش اقتصادي في الأشهر الـ 24 المقبلة.

بينما يبحث متوسط ​​الاقتصاديين عن زيادة بمقدار 50 نقطة أساس في كانون الأول (ديسمبر) ، إلا أنها قريبة ، مع ما يقرب من الثلث في زيادة قدرها 75 نقطة أساس.

مسار السعر الذي يتوقعه الاقتصاديون مشابه للمسار الذي توقعته الأسواق.

حيث يتوقع المستثمرون بالكامل زيادة بمقدار 75 نقطة أساس يوم الأربعاء ، ويميلون نحو رفع بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر ويبحثون عن أسعار تصل إلى ذروتها حول 4.8%.

إذا قدم بنك الاحتياطي الفيدرالي تحركًا آخر بمقدار 75 نقطة أساس الأسبوع المقبل، فإن الزيادة المجمعة البالغة 375 نقطة أساس منذ مارس ستمثل أكبر ارتفاع في أسعار الاحتياطي الفيدرالي منذ الثمانينيات عندما كان فولكر رئيسًا وكان يكافح التضخم المرتفع.

وقد قال جويل ناروف ، رئيس Naroff Economics LLC:

“بين هذا وذاك سيختار الأعضاء القيام بالكثير لمواجهة التضخم، حتى لا يعود خطأ الثمانينات”.

لمعرفة ما حدث في الثمانينات، انصحك بالاطلع على مقالة “ماذا لو توقف الفيدرالي عن رفع الفوائد.

كما يتوقع الاقتصاديون أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي التخفيضات المعلنة في ميزانيته العمومية.

ليقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض الأصول بما يصل إلى 1.1 تريليون دولار سنويًا.

حيث يتوقع الاقتصاديون أن تصل الميزانية العمومية إلى 8.5 تريليون دولار بحلول نهاية العام ، لتنخفض إلى 6.7 تريليون دولار في ديسمبر 2024.

من المرجح أن يخطئ بنك الاحتياطي الفيدرالي عن طريق القيام بالكثير من التشديد | ثلاثة أرباع الاقتصاديين يقولون إن المخاطرة تميل إلى المبالغة فيها

هناك انقسام كبير حول ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سينتقل إلى بيع الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري كجزء من التخفيضات ، حيث توقع 57٪ هذه الخطوة ولا يوجد إجماع على التوقيت.

من المتوقع أن يحتفظ بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بلغته التي تقدم إرشادات بشأن أسعار الفائدة التي تتعهد بالزيادات المستمرة ، دون تحديد حجم التعديلات ، على الرغم من أن الربع يبحثون عن لغة أكثر ليونة تشير إلى ارتفاعات أقل.

ما يقرب من ثلث الاقتصاديين يتوقعون معارضة في الاجتماع ، الذي سيكون الثالث من عام 2022. اعترض رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس سيتي إستر جورج في يونيو لصالح زيادة أصغر ، محذرة من أن التغييرات المفاجئة للغاية في أسعار الفائدة يمكن أن تقوض قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق مسار السعر المخطط له. انشق رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد في مارس باعتباره من الصقور.

بعيدًا عن تباطؤ رفع أسعار الفائدة ، يرى الاقتصاديون أن الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف

إلى جانب تباطؤ رفع أسعار الفائدة ، يرى الاقتصاديون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيعكس مساره في النهاية استجابةً لانخفاض النمو والتضخم. يرى معظمهم انخفاضًا طفيفًا من الدرجة الأولى في النصف الثاني من عام 2023 ، مع تخفيضات أكبر في عام 2024.

مجدي النوري مُدون وصانع محتوى اقتصادي، عمل في مجال الدراسات في إحدى أهم المؤسسات الاقتصادية في فلسطين، وقام بكتابة العديد من المقالات والأبحاث الاقتصادية، لديه العديد من الشهادات والدورات الاقتصادية لدى العديد من الجهات المحلية والدولية