ارتفاع الملاذات الآمنة والأصول الخطرة : تحرك غريب وأسبابه!

رويترز: تشهد الاسواق ارتفاع الملاذات الآمنة والأصول الخطرة مع بعضهما البعضن بسبب تعزز المخاوف بشأن الأزمة المصرفية.

وقبل الدخول في التفاصيل؛

فإن هذه المقالة ستعطي تفسيرا لسبب التخبط والارتفاعات في الملاذات الآمنة والأصول الخطرة بشكل غريب ومختلط.

التفاصيل: ارتفاع الملاذات الآمنة والأصول الخطرة : تحرك غريب وأسبابه!

تشهد الملاذات الآمنة التقليدية مثل الذهب وسندات الخزانة وأسواق النقد ارتفاعًا في الطلب إلى جانب المزيد من أدوات المضاربة مثل أسهم التكنولوجيا وعملة البيتكوين.

وتأتي هذه التحركات غير المعتادة مع انتشار الضائقة المالية التي بدأت في وقت سابق من هذا الشهر مع انهيار بنك SVB من أميركا إلى أوروبا.

حيث يشعر المستثمرون بالقلق بشأن صحة النظام المالي حتى بعد موافقة مجموعة UBS على شراء بنك Credit Suisse المتعثر.

رغم أن هذا الاستحواذ جاء مدعوما من الدولة واتخذت البنوك المركزية الرئيسية خطوات لطمأنة الأسواق.

كما أدت الاضطرابات في القطاع المالي إلى إعادة تموضع سريع في أسواق الأصول.

حيث يراهن المستثمرون على أن الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى سوف تضطر إلى إبطاء رفع أسعار الفائدة لتجنب الإضرار بالاقتصاد حيث تهدد المشاكل المصرفية بإبطاء النمو.

نتيجة لذلك، فإن بعض الأصول التي تكافح عادةً عندما يُتوقع من البنوك المركزية تشديد السياسة النقدية تظل قوية الآن:

ارتفع قطاع التكنولوجيا S&P 500 بنحو 2٪ منذ 8 مارس، وهو اليوم الذي ظهرت فيه مشاكل SVB، مقارنة بـ 1 ٪ انخفاض في مؤشر S&P 500 الواسع.

بينما اكتسبت Bitcoin، التي انخفضت بنسبة 60 ٪ مع ارتفاع معدلاتها في عام 2022، ما يقرب من 30 ٪ منذ 8 مارس.

وقد جاءت المكاسب جنبًا إلى جنب مع التحركات الكبيرة في الأصول التي يُنظر إليها تقليديًا على أنها ملاذات آمنة في أوقات عدم اليقين.

وأظهرت بيانات رفينيتيف أن عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل، والتي تتحرك عكسًا للأسعار، شهدت انخفاضًا تاريخيًا الأسبوع الماضي.

في حين سجلت صناديق أسواق المال أكبر تدفقات لها منذ أبريل 2020 في الأسبوع المنتهي في 15 مارس.

فيما ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 9٪ بينما ارتفع قطاع المرافق S&P 500 بنسبة 2.2٪.

لكن الأصول التي يُنظر إليها على أنها حساسة للنمو الاقتصادي واجهت صعوبات.

حيث تراجعت أسعار النفط إلى أدنى مستوى لها منذ 2021 ، وتعثرت أيضًا أسهم الشركات الصناعية والشركات الصغيرة.

وبدوره فقد قال كريستوفر سمارت ، كبير الاستراتيجيين العالميين في بارينجز:

“لست مندهشًا من تلقي إشارات مربكة لأن هذه لحظة مربكة للغاية”.

كما قال أيضا:

“المستثمرون غير متأكدين مما سيحدث بعد ذلك.”

والآن يلوح في الأفق تقلبات السوق اجتماع الفيدرالي الذي يستمر يومين وينتهي يوم الأربعاء.

حيث إنه وفي وقت سابق من هذا الشهر ، كان المستثمرون يستعدون لرفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس حيث واصل البنك المركزي التأكيد على الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة لترويض التضخم.

لكن الأسواق يوم الإثنين كانت تضع في حسبانها فرصة بنسبة 75٪ تقريبًا لزيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وفرصة بنسبة 25٪ أن يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤقتًا عن أكثر دورات رفع أسعار الفائدة عدوانية منذ أوائل الثمانينيات ، على الرغم من أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من هدفه.

حيث يرى بعض المستثمرين المكاسب المستمرة في القطاعات الأكثر خطورة في سوق الأسهم كإشارة إلى أن المزيد من التقلبات تنتظرنا، خاصة إذا تحققت التوقعات بحدوث ركود.

كما قال فيل أورلاندو ، كبير محللي سوق الأسهم في Federated Hermes ، الذي كان يتجه نحو القطاعات الدفاعية، والنقد والسندات،

“إذا كانت الأرباح ستنخفض بنسبة 10٪ أخرى على الأقل، فمن الصعب إثبات التوسع في قيمة الاسهم”.

بينماطرح مايكل ويلسون ، الخبير الاستراتيجي في مورجان ستانلي ، وجهة نظر حذرة مماثلة.

حيث أوصى المستثمرين بالابتعاد عن أسهم التكنولوجيا والذهاب بأسماء دفاعية تحسبًا لتقلبات متزايدة.

وكتب في تقرير يوم الاثنين:

“أحداث الأسبوع الماضي تعني أن توافر الائتمان آخذ في التناقص لشريحة واسعة من الاقتصاد، وهو ما قد يكون الحافز الذي يقنع المشاركين في السوق أخيرًا أن تقديرات الأرباح مرتفعة للغاية”.

بالطبع ، عزز الانخفاض في عائدات الخزانة مناطق في السوق مثل أسهم التكنولوجيا – التي فاقت قوتها الأخيرة الانخفاضات في أسهم البنوك والطاقة للمساعدة في دعم S&P 500 الأوسع.

قال كيث ليرنر ، كبير استراتيجيي السوق في Truist Advisory Services ، في تقرير يوم الاثنين:

“انخفضت عوائد السندات لأجل 10 سنوات، ولكني أحذر من المشاكل المصرفية التي ما زالت قائمة”.

بينما قالت ليز آن سوندرز ، كبيرة محللي الاستثمار في تشارلز شواب:

“إن المستثمرين سيستمرون على الأرجح في الانتقال إلى أسواق المال والأدوات النقدية الأخرى حتى تنحسر الاضطرابات في البنوك الإقليمية الأمريكية.

وقالت: “الصورة الأكبر هنا هي أن عصر المال السهل والرخيص قد ولى”.