مقدمة: لماذا يترقب المستثمرون سعر الدولار مقابل الشيكل هذا الأسبوع؟
مع اقتراب نهاية شهر يوليو، لا تنحصر تداعيات موجة البيع التي تجتاح الأسواق العالمية في أسواق الأسهم فقط، بل تمتد آثارها المحتملة إلى سوق العملات، وعلى رأسها زوج الدولار مقابل الشيكل. فقد يجد هذا الزوج نفسه أمام اختبار حاسم في حال استمرت الضغوط البيعية على قطاع أسهم التكنولوجيا العالمي.
تتركز الخسائر الحالية في القطاعات المرتبطة بـالذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، وهي قطاعات ذات أهمية خاصة بالنسبة للمستثمرين الإسرائيليين، نظرًا للارتباط الوثيق بين قطاع التكنولوجيا المحلي في إسرائيل والأسواق الأمريكية. وبناءً على ذلك، فإن أي تراجع حاد إضافي في مؤشر ناسداك قد ينعكس سريعًا على سعر صرف الشيكل، عبر تراجع شهية المخاطرة لدى المستثمرين وخروج جزء من التدفقات الاستثمارية المرتبطة بقطاع التكنولوجيا.
أبرز التحركات في الأسواق العالمية خلال يوليو
أولا. مؤشر ناسداك يقترب من مستويات أزمة 2022
سجّل مؤشر ناسداك انخفاضًا يقارب 10% خلال شهر يوليو، متجاوزًا بذلك التراجعات التي شهدها في مارس 2026 إبان موجة المخاوف من الرسوم الجمركية، ومقتربًا من وتيرة الهبوط المسجّلة في سبتمبر 2022 مع بداية معركة التضخم العالمية.
شهد مؤشر أشباه الموصلات SOX تراجعًا حادًا بلغ نحو 27%، في أكبر موجة بيع يشهدها القطاع منذ الانهيارات الكبرى التي رافقت انفجار فقاعة الدوت كوم عام 2000.
ثالثا. مؤشر كوسبي الكوري يسجل أكبر خسارة شهرية في تاريخه
خسر مؤشر كوسبي الكوري نحو 34% من قيمته، وهو في طريقه لتسجيل أكبر انخفاض شهري في تاريخه، متجاوزًا حتى مستويات الهبوط التي شهدتها الأزمة المالية العالمية وأزمة النمور الآسيوية عام 1997.
كيف تؤثر هذه التطورات على سعر الدولار مقابل الشيكل؟
قد تمنح هذه التطورات العالمية الدولار الأمريكي زخمًا قويًا أمام الشيكل، على غرار ما حدث خلال موجة التراجع الحادة في أسهم التكنولوجيا خلال مارس الماضي، حين دفع البحث عن الأمان المستثمرين إلى زيادة الطلب على الدولار مقابل العملات المرتبطة بالمخاطرة، ومنها الشيكل الإسرائيلي.
بيانات الاقتصاد الأمريكي: نقطة التحول المحتملة
لكن اختبار اليوم الخميس 30 يوليو 2026 قد يكون مختلفًا هذه المرة، إذ لن تكون بيانات النمو الاقتصادي والتضخم في الولايات المتحدة بيانات عادية بالنسبة للأسواق. ففي حال جاءت هذه البيانات أقوى من التوقعات، قد تتراجع رهانات المستثمرين على خفض الفائدة الأمريكية، وهو ما من شأنه أن يدعم الدولار عالميًا، ويضيف ضغطًا إضافيًا على الشيكل.
سيناريوهات محتملة لمستويات الدولار/الشيكل
في ضوء هذه المعطيات، تبرز عدة سيناريوهات لحركة زوج الدولار مقابل الشيكل خلال الفترة المقبلة:
السيناريو الأول: تحرك سريع نحو مستويات أعلى من 3.10 شيكل، في حال استمرار بيانات اقتصادية أمريكية قوية تدعم الدولار.
السيناريو الثاني: اختراق مستويات 3.20 شيكل، إذا تزامنت الضغوط على الأسواق مع تصاعد التوترات الجيوسياسية، وتفاقم المخاوف بشأن مستقبل قطاع الذكاء الاصطناعي، وعودة قوية للمستثمرين نحو الدولار كملاذ آمن.
الخلاصة
المعادلة الحالية لا ترتبط فقط بأداء الشيكل بمفرده، بل تتشكل من مزيج معقّد يشمل: قوة الدولار الأمريكي على المستوى العالمي، وحساسية الاقتصاد الإسرائيلي تجاه قطاع التكنولوجيا، ومدى قدرة الأسواق العالمية على استيعاب موجة إعادة تقييم الرهانات المرتبطة بقطاع الذكاء الاصطناعي. وستظل عيون المستثمرين مشدودة إلى البيانات الاقتصادية الأمريكية الصادرة هذا الأسبوع باعتبارها المحدد الرئيسي للاتجاه القادم لسعر الدولار مقابل الشيكل.