من هي العملة الأفضل عالميا كملاذ آمن لبقية العام الحالي؟
انخفض الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى في 27 شهرًا ليصل إلى 92.477 – وهو مستوى لم يشهده منذ مايو 2018.
قال محللو مورجان ستانلي إنه من المتوقع أن يكون الدولار أفضل رهان على عملة الملاذ الآمن لهذا العام.
وذلك لأن أسعار الفائدة المنخفضة في الولايات المتحدة تجعله مصدر تمويل أكثر جاذبية لتداولات الشراء بالاقتراض.
وقد استفادت العملة الاحتياطية الأكبر في العالم من رحلة إلى الأمان في وقت سابق من هذا العام.
مما دفع الدولار إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أعوام ونصف في مارس مع انتشار جائحة فيروس كورونا إلى الولايات المتحدة.
وقد صرحت مورجان ستانلي يوم الثلاثاء إلى إن الين الياباني والفرنك السويسري لا يزالان يمثلان رهانات آمنة نسبيًا.
لكن البنك الاستثماري اختار الدولار الأمريكي كأفضل عملة ملاذ آمن في ما تبقى من عام 2020 المضطرب.
وقد ارتفع مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بعد استعادة جميع خسائره المرتبطة بفيروس كورونا.
حيث كما يظهر في الصورة أدناه فقد ارتفع بأكثر من 54٪ من أدنى مستوى له في مارس.
وقد كتب محللو مورجان ستانلي في مذكرة بحثية:
“نتوقع أن يكون الدولار الأمريكي (USD) أفضل عملة ملاذ آمن ، خاصة الآن بعد أن أصبحت أسعار الفائدة الأمريكية المنخفضة تجعله عملة تمويل أكثر جاذبية لتداولات الشراء بالاقتراض”.
ومع ذلك ، يتوقع المحللون أن تظل معنويات المخاطرة مدعومة في الوقت الحالي ، ومن ثم قالوا إنهم يحافظون على “انحراف هبوطي” على الدولار.
تحدث صفقات الشراء بالاقتراض عندما يقترض المستثمرون بعملة منخفضة العائد مثل الدولار أو الين لتمويل الاستثمارات في الأصول ذات العوائد المرتفعة في مكان آخر لتلقي الفائدة.
في أوقات عدم اليقين، قد يستفيد المستثمرون من تلك الأصول ذات العائد المرتفع ويعيدونها إلى العملة التي تم اقتراضها ، والتي بدورها يمكن أن تعززها.
في حين أن الين والفرنك السويسري لا يزالان ملاذًا ، فإن ديناميكياتهما “تتغير” ، وفقًا لمحللي مورغان ستانلي.
“يشير تحليل الارتباطات والتدفقات الأخيرة إلى أن الدولار الأمريكي / الين الياباني قد يرتفع” في أوقات مخاوف المستثمرين “بما يتعارض مع تصور السوق”.
وأضافوا قائلين:
“وجدنا أن المستثمرين اليابانيين قد اشتروا بالفعل أصولًا أجنبية في أوقات عدم اليقين ولم يعودوا إلى الوطن”
يُنظر إلى الين تقليديًا على أنه عملة ذات عائد منخفض لأن بنك اليابان لديه تاريخياً أحد أدنى معدلات الفائدة بين الدول المتقدمة.
ولا يزال سعر الفائدة على السياسة قصيرة الأجل سالبًا في الوقت الحالي.
كما أن العالم ينظر إلى صانعي السياسة اليابانيين على الحفاظ على السياسات التي من شأنها إضعاف الين.
وأضاف محللو مورغان ستانلي:
“إن إمكانيات ارتفاع الفرنك السويسري محدودة بسبب تدخل البنك الوطني السويسري في سوق العملات”.
Majde Nouri
مجدي النوري مُدون وصانع محتوى اقتصادي، عمل في مجال الدراسات في إحدى أهم المؤسسات الاقتصادية في فلسطين، وقام بكتابة العديد من المقالات والأبحاث الاقتصادية، لديه العديد من الشهادات والدورات الاقتصادية لدى العديد من الجهات المحلية والدولية